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기관투자자 가이드

기관의 투자 담당자이신가요?
KODEX ETF는 다양한 운용전략을 활용할 수 있는 투자상품입니다.

KODEX 활용방법

ETF는 단순한 인덱스 펀드로서의 역할 뿐 아니라 다른 운용 전략을 위한 도구로서의 역할도 수행할 수 있습니다.
ETF를 활용하여 다양한 운용 전략을 구성할 수 있으며 특히 ETF와 현물 바스켓 간 또는 ETF와 선물/옵션 간 차익 거래를 통하여
무위험 수익을 추구할 수 있습니다. 이를 통해 ETF의 거래 가격과 실제 순자산가치(NAV)와의 차이가 적정 수준으로 유지됩니다.

시장 중립(롱숏) 전략

시장 중립 전략은 두 개의 서로 다른 자산을 활용하는 투자 전략으로, 초과수익이 발생할 것으로 예상되는 자산을 매수하고 다른 하나는 매도하여 시장의 움직임에 따른 위험을 최소화하고 두 자산 간의 상대수익률의 차이만을 확보하는 전략입니다. Relative Value Trading 또는 롱숏 전략으로도 알려져 있습니다.
예를 들어, 글로벌 IT 경기 수축기에는 반도체 수출 업체보다는 내수 산업 관련주가 상대수익률이 높을 것으로 예상할 수 있습니다. 이 경우 은행 ETF를 매수하고 반도체 ETF를 매도하면 전체 시장 리스크는 최소화시키고 두 지수 간 상대수익률의 차이만 확보할 수 있습니다. 이처럼 다양한 성격의 ETF를 활용하여 쉽게 시장 중립 전략을 실행할 수 있습니다.

선물 투자의 대체 수단

ETF 투자는 선물 투자와 유사한 역할을 수행할 수 있으며, 여러 가지 추가적인 장점도 가지고 있습니다.
ETF는 만기가 없기 때문에 선물의 만기가 넘어가는 과정에서 발생할 수 있는 롤오버(Roll-over) 위험이 없습니다. 또, 선물은 매일 정산을 하기 때문에 손실이 발생하면 증거금을 추가로 입금해야 하는 마진콜(Margin call) 발생 위험이 있지만 ETF는 마진콜 발생 위험이 없습니다. 한 계약의 크기가 수천만원 수준인 선물과 달리 ETF는 몇 만원 이하의 단위로 거래할 수 있어 소액투자에 적합합니다. 선물과 같은 파생상품 투자에 제한이 있거나, 이를 꺼리는 투자자일 경우에도 활용할 수 있습니다.

ⓘ 마진콜이란?
선물거래시 가격의 하락으로 인해 증거금이 하락한 경우 추가 증거금을 납부해야 하는 제도.
추가 증거금이 납부되지 않으면 거래소는 자동반대매매(청산)을 통해 거래 관계를 종결시키므로 투자자가 원하지 않는 시점에 거래가 청산될 수 있는 위험을 뜻합니다.

헤지 또는 숏셀링 수단

롤오버에 대한 위험 없이 헤지(Hedge)가 가능합니다. 특정 업종에 대해서도 헤지할 수 있습니다.
예를 들어, 포트폴리오 중 자동차 주식만을 헤지하고 싶을 경우 기존에는 자동차 관련 주식을 매도했습니다. 그러나 상장되어 있는 자동차 ETF를 매도하여 포트폴리오 중 자동차 산업에 관련된 주식만 헤지할 수 있습니다. ETF는 주식과 마찬가지로 대주를 해야만 매도할 수 있습니다.

펀드 스타일 및 업종간 비중 조절

은행 업종이나 IT 업종과 같은 특정 산업에 대한 투자를 하기 위해서 해당 업종 ETF를 편입할 수 있습니다. 이를 통해 산업 내 개별 종목 비중의 벤치마크 대비 오류 가능성을 줄일 수 있으며, 일시적인 섹터 투자에도 사용할 수 있습니다. 또한 삼성그룹주/대형주 등의 테마별 ETF 등으로 특정 테마주에의 투자를 통해 자산 배분을 다양하게 하여 투자할 수 있습니다.

차익 거래

차익거래란 두 자산 간의 가격차이를 이익으로 확보하는 방법입니다. 실질적으로 동일한 2가지의 자산 중에 상대적으로 가격이 싼 자산을 매수하고 비싼 자산을 매도한 후, 가격 차가 없어졌을 때 매수자산을 매도하고 매도자산을 매수합니다.
기존에는 주식과 선물/옵션이라는 2가지 축 사이에서 차익거래가 이루어졌으나, ETF를 활용하면 ETF, 주식, 선물/옵션의 3가지 축으로 차익거래를 할 수 있어 더욱 다양한 전략이 가능해집니다. 특히 ETF는 현물로 설정/해지한다는 특징이 있고 이것이 ETF의 차익거래 기능을 더욱 강화하는 역할을 합니다.

차익 거래 : ETF 저평가 시 차익거래 전략, ETF 고평가 시 차익거래 전략
ETF 저평가 시 차익거래 전략 ETF 고평가 시 차익거래 전략
  • ETF가 펀드의 NAV 보다 저평가될 경우
  • ETF 매수와 동시에 ETF의 구성과 동일한 주식 바스켓 공매도
  • ETF 환매 신청
  • T+2일 ETF 환매로 받은 주식 바스켓으로 주식 공매도 결제
  • ETF 저평가 폭에 해당하는 차익 확보
  • 고평가 된 ETF를 공매도
  • 동시에 ETF 구성내역과 동일한 주식 바스켓 매수
  • ETF 설정 신청
  • T+2일 매수한 주식으로 ETF 설정하고 설정된 ETF로 공매도한 ETF 결제
  • ETF 고평가 폭에 해당하는 차익 확보

ETF와 주식은 모두 T+2일 결제를 채택하고 있습니다. 따라서 ETF를 매도하는 차익거래 시, ETF 공매도와 동시에 주식 바스켓을 매수하여 ETF 설정을 신청하고, T+2일에 설정이 완료된 ETF를 통해 ETF 공매도분을 결제하면 차익거래가 가능합니다.

포트폴리오 위험 분산

개별 주식보다 인덱스나 주식 바스켓에 투자하면 수익률의 변동성을 크게 줄일 수 있습니다. ETF는 그 자체로 분산된 포트폴리오이기 때문에 ETF를 편입하면 전체 포트폴리오의 개별 종목 위험을 분산시키는 효과를 기대할 수 있습니다. 또한, 펀드 설정 초기인 경우에는 주식 포트폴리오가 완전히 구성되기 전에 임시로 ETF를 편입함으로써 시장보다 수익률이 부진할 위험을 회피하는 수단으로도 활용이 가능합니다.

해외 시장에 대한 투자수단

해외 시장에 투자하는 ETF를 활용하면 해외 투자를 손쉽게 할 수 있습니다.
KODEX 선진국 MSCI World, KODEX 중국본토 A50, KODEX 일본 TOPIX100, ETF 등을 통해 미국, 일본, 중국 등 글로벌 시장에 투자해보세요.

KODEX 거래방법

기관투자자들은 개인투자자와 동일한 방법으로 유통 시장인 증권선물거래소에서 매도와 매수 주문을 통해 거래가 가능합니다.
또한, 필요에 따라 발행시장의 AP (지정참가회사)를 통해서 설정/환매 등을 이용한 대량 거래도 가능합니다.
참고로 설정/환매 시에는 ETF 운용회사가 발표하는 주식 바스켓 내역에 맞추어 현물 결제(In-kind Creation & redemption)가 이루어집니다.

발행시장 (Primary Market)

[기관투자자 투자방법]
ETF 운용사 - AP(지정참가회사), LP(유동성공급자)
  • 주식바스켓(설정/환매)
  • ETF
AP(지정참가회사), LP(유동성공급자) - 기관
  • ETF 공급
AP(지정참가회사), LP(유동성공급자) - ETF 투자자
  • ETF 공급

유통시장 (Secondary Market)

ETF투자자 간 Cash(증권사) ETF(매매)가 이루어짐

AP/LP

AP(지정참가회사)와 LP(유동성공급자)

AP(지정참가회사)와 LP(유동성공급자) 설명
AP(Authorized Participant) ETF를 판매하는 지정참가회사로 ETF의 설정과 해지를 대행합니다.
LP (Liquidity Provider) 유동성공급자로 ETF의 시장 유동성을 확보하는 역할을 겸하는 AP입니다.
국내주식
AP(지정참가회사)와 LP(유동성공급자) 목록 : 펀드명, 펀드에 해당하는 AP, LP 목록
KODEX 200 (069500) AP
LP
KODEX 200 TR (278530) AP
LP
KODEX 200 가치저변동 (223190) AP
LP
KODEX 200 동일가중 (252650) AP
LP
KODEX 200 중소형 (226980) AP
LP
KODEX 2차전지산업 (305720) AP
LP
KODEX FnKorea50 (296710) AP
LP
KODEX IT (266370) AP
LP
KODEX KOREA MSCI (156080) AP
LP
KODEX KRX300 (292190) AP
LP
KODEX KTOP 30 (229720) AP
LP
KODEX MSCI KOREA ESG유니버설 (289040) AP
LP
KODEX MSCI KOREA TR (278540) AP
LP
KODEX MSCI모멘텀 (275280) AP
LP
KODEX MSCI밸류 (275290) AP
LP
KODEX MSCI퀄리티 (275300) AP
LP
KODEX Top5Plus TR (315930) AP
LP
KODEX 가치투자 (247780) AP
LP
KODEX 건설 (117700) AP
LP
KODEX 게임산업 (300950) AP
LP
KODEX 경기소비재 (266390) AP
LP
KODEX 고배당 (279530) AP
LP
KODEX 기계장비 (102960) AP
LP
KODEX 모멘텀PLUS (244620) AP
LP
KODEX 미디어&엔터테인먼트 (266360) AP
LP
KODEX 바이오 (244580) AP
LP
KODEX 반도체 (091160) AP
LP
KODEX 배당성장 (211900) AP
LP
KODEX 밸류PLUS (244670) AP
LP
KODEX 보험 (140700) AP
LP
KODEX 삼성그룹 (102780) AP
LP
KODEX 삼성그룹밸류 (213610) AP
LP
KODEX 성장투자 (247790) AP
LP
KODEX 에너지화학 (117460) AP
LP
KODEX 운송 (140710) AP
LP
KODEX 은행 (091170) AP
LP
KODEX 자동차 (091180) AP
LP
KODEX 증권 (102970) AP
LP
KODEX 철강 (117680) AP
LP
KODEX 최소변동성 (279540) AP
LP
KODEX 코스닥 150 (229200) AP
LP
KODEX 코스피 (226490) AP
LP
KODEX 코스피100 (237350) AP
LP
KODEX 퀄리티PLUS (244660) AP
LP
KODEX 턴어라운드투자 (247800) AP
LP
KODEX 필수소비재 (266410) AP
LP
KODEX 헬스케어 (266420) AP
LP
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    (정보는 코스콤, 한국예탁결제원으로부터 제공받고 있습니다.)